本周沪深股市延续强势继续攀升，市场毫不惧怕中国建筑这个大盘股的发行。我们一再重申，市场拐点只有一个，那就是银根紧缩的拐点，在此之前所谓中期调整是绝不会出现的——要么收银根熊市反弹结束，要么继续让流动性泛滥继续吹大泡泡，其间不可能有像样调整。

　　现在的策略不可能是从基本面出发看估值水平——个股估值已接近历史最高点；也不可能从技术面看指标状况——顶背离后再顶背离，技术早已失真；唯一可看的只有资金。我们只能紧盯资金，并严格追随。

　　从市场来看，资金宽裕再加上政策呵护，牛市表象一览无余。在大盘股方面，我们曾在国有股划转时强烈推荐的那些未回发行价的大盘股也表现出色，一度离发行价最远的中国太保本周已接近其发行价；中国神华、中煤能源等股后来居上，短期涨幅惊人，只有中海集运尚离发行价有一点距离，仍可关注。中国石油周末因其股价和发行价之间的距离也被市场填补，从而带动指数大幅上涨。

　　从行业角度看，流动性过剩让金融地产股都获得了极高的超额收益，未来这些股票的涨幅或许会落后大盘，也只能在调整数日后才能介入其中，不宜激进追高。国元证券郑旻

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